2019年中国烟草行业市场现状及发展趋势分析 电子烟领域成长空间巨大前景广阔

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2019-04-02

  2019年中国烟草行业市场现状及发展趋势分析 电子烟领域成长空间巨大,前景广阔

  我国烟草行业发展现状分析:我国实行烟草专卖法,烟草行业由国家烟草专卖局领导:下设19家省中烟公司(工业公司)负责烟草生产,及省烟草专卖局(商业公司)负责烟叶收购、专卖执法和销售,工商分离。

  国外烟草发展进程分析:19世纪末卷烟机发明,20世纪初起全球第一轮重组整合,寡头竞争格局形成。行业整合持续推进,近十年龙头分别积极开展收购新型烟草业务。

  据前瞻产业研究院发布的《中国烟草制品行业市场需求预测与投资战略规划分析报告》统计数据显示,2018年2-3季度全国卷烟产量有所增长,2018年4季度全国卷烟产量回落。2018年12月我国卷烟产量1344.7亿支,同比下降24.7%。累计方面,2018年1-12月全国卷烟累计产量23356.2亿支,累计下降0.4%。2019年1-2月全国卷烟产量为4969.1亿支,同比增长8.2%。

  1、推新品促结构升级:烟草行业通过出新品和高档烟促进产品结构升级,保证收入与利税增长;未来有望通过新型烟草,继续为国家贡献稳定税利

  2、卷烟名优品牌建设,集中度稳步提升:2002年至今卷烟厂和牌号数量大幅减少,省中烟公司也合并整合,推动行业集中度提升,但目前龙头品牌市占率对比海外还有很大提升空间

  3、三产剥离,聚焦主业:在国家推动“主辅分离、辅业改制”的政策背景下,烟标龙头通过收购三产企业不断提升行业集中度,增强与中烟的合作粘性;并输出管理,有效改善了三产公司的盈利水平

  4、新型烟草打开成长想象空间:我国有望加速出台电子烟相关标准,有利于规范并整合行业。随着各民营企业和中烟公司产品技术逐渐累积,未来该领域前景广阔,产业链相关优质公司有望受益(包括劲嘉股份、顺灏股份、东风股份、集友股份、华宝国际、盈趣科技等)

  我们认为加热不燃烧电子烟更贴近真烟口感,乐观情况下若产能、专利和政策等不受大幅限制,预计未来成长空间大于烟油式电子烟。

  5、中烟国际拟上市,资本化进程拉开帷幕;国资+民营融合,推动烟草行业发展

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